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A saga da GameStop em 2021, recentemente retratada em um filme da Netflix, pode ter paralelos inesperados com o Bitcoin, especialmente no contexto de uma potencial escassez de oferta. Ecos da ‘mãe de todas as compressões de short’ impulsionada pelo Reddit para a GameStop, no contexto do Bitcoin, poderiam se manifestar como uma significativa compressão de oferta, ou ‘Bitcoin Mãe de Todas as Compressões de Oferta’ (Bitcoin MOASS). Eu mencionei isso em vários artigos este ano, mas queria detalhar exatamente por que acho que isso pode acontecer. Para entender melhor, vamos revisitar o fenômeno GameStop. Não cheguei cedo o suficiente para seguir Roaring Kitty através de sua tese inicial sobre GME a cerca de $3 por ação. No entanto, estava ativo no subreddit WallStreetBets e, quando a ação atingiu $13, foi difícil ignorar suas atualizações diárias. Em torno do preço de $50 (antes do desdobramento de ações), eu me arrisquei e ‘YOLOed’ e participei da jornada até $500, determinado a segurar até a lua ou quebrar. No final, quebrei, mas gostei de fazer parte de algo.
Para aqueles que não estão familiarizados, as ações da GameStop foram fortemente vendidas a descoberto por vários hedge funds que viram presas fáceis numa loja de varejo caminhando para a falência, acrescido da dor da pandemia. Aparentemente, o objetivo era vender a ação a zero. Esta estratégia, frequentemente empregada contra empresas em declínio (como a Blockbuster antes de sua queda), é essencialmente apostar no fracasso da empresa. No entanto, os hedge funds subestimaram o apego que muitos gamers tinham à marca GameStop e o poder dos investidores de varejo unidos por uma causa. Havia também um aspecto mais filosófico para o motivo pelo qual muitos investidores, incluindo eu, compraram ações relacionadas ao sistema financeiro tradicional quebrado. Como um entusiasta do Bitcoin, essa mensagem ressoou comigo, e comprei ações com a intenção de HODL ‘até a lua’.
Investidores de varejo, principalmente através da Robinhood (mas também em todo o mundo), acumularam-se ativamente, comprando ações da GME agressivamente na esperança de que isso forçasse os hedge funds a fechar suas posições a descoberto a preços mais altos e desencadear uma compressão de short. Essa tática infligiu perdas significativas em alguns hedge funds, embora muitos tivessem o colchão financeiro para absorver essas perdas. A falta de relatórios de interesse de short em tempo real complicou ainda mais as coisas. Os hedge funds conseguiram fechar suas posições a descoberto sem o conhecimento dos investidores de varejo, perpetuando a narrativa de compressão de short e deixando incerto se todas as posições a descoberto foram realmente cobertas. Ademais, à medida que muitos investidores entraram na briga acima de $100, não ficaram tão impressionados com o aumento de valor de 2x ou 3x. Em última análise, do ponto de preço original de $3 para onde atingiu o pico antes de a Robinhood desativar ordens de compra, a GME teve uma valorização de cerca de 11.000% em poucos meses.
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