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A rede Ethereum observou uma redução de 417.413 ETH em sua oferta desde a transição para um mecanismo de consenso Proof-of-Stake (PoS) em setembro de 2022, conforme dados de ultrasound.money. Nos 540 dias desde a fusão, 1.509.991 ETH foram queimados enquanto a rede emitiu 1.092.578 novos ETH, resultando em uma diminuição líquida. No momento desta publicação, o valor de mercado do ETH removido da oferta está em 1.653.797.635 dólares, marcando uma taxa de inflação anual de -0,23%.
Em contraste, a oferta de Bitcoin cresceu 1,716% no mesmo período. Isso destaca as políticas monetárias divergentes das duas maiores criptomoedas, enquanto o Bitcoin mantém um cronograma de emissão previsível. Ao mesmo tempo, o equilíbrio entre recompensas de staking e a queima de taxas de transação agora determina a mudança de oferta do Ethereum. Uma simulação Proof-of-Work (PoW) no painel de controle do ultrasound.money mostra que a oferta de Ethereum teria aumentado em mais de 5,5 milhões de ETH durante o mesmo período, se a rede não tivesse mudado para PoS. Sob o modelo PoW, a simulação indica que 7.031.556 ETH teriam sido emitidos com a mesma taxa de queima de 1,5 milhão de ETH, levando a um aumento líquido de 5.521.564 ETH desde a fusão.
A diferença drástica destaca o impacto deflacionário do novo design de consenso do Ethereum em comparação com seu sistema anterior baseado em mineração. A transição para PoS reduziu significativamente a emissão de novos ETH, pois agora os validadores que apostam ETH protegem a rede em vez dos mineradores PoW. Essa mudança, combinada com o mecanismo de queima contínua introduzido no EIP-1559, tem colocado pressão descendente sobre o crescimento da oferta do Ethereum. A redução da oferta desde a fusão está alinhada com a visão da comunidade Ethereum de tornar o ETH um ativo deflacionário ao longo do tempo, divergindo do cronograma inflacionário fixo do Bitcoin. Os proponentes acreditam que a combinação de recompensas de staking e queima de taxas continuará a compensar a nova emissão, potencialmente levando a períodos de mudança de oferta líquida negativa.
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