Broadcom cai enquanto acordo Marvell-Google remodela a corrida de chips de IA
As ações da Broadcom ($AVGO) ficaram sob pressão na quarta-feira, 19 de agosto de 2026, depois que a Marvell Technology ($MRVL) divulgou uma parceria expandida com o Google cobrindo aceleradores de IA personalizados, rede, armazenamento e memória. A notícia sinaliza uma mudança competitiva no mercado de silício personalizado, onde a Broadcom é há muito tempo uma player dominante.
Expansão Marvell-Google Ameaça o Domínio da Broadcom em IA Personalizada
De acordo com um comunicado à imprensa da Marvell datado de 18 de agosto de 2026, a empresa fornecerá ao Google uma gama mais ampla de silício personalizado para seus aceleradores de IA relacionados à TPU, estendendo-se além da computação para incluir componentes de rede, armazenamento e memória. Isso marca um aprofundamento significativo do relacionamento entre Marvell e Google, que já colaboraram em gerações anteriores de TPU.
Analistas veem isso como um desafio direto à Broadcom, que tem sido um fornecedor-chave para o programa de TPU do Google. O escopo expandido significa que a Marvell capturará mais da cadeia de valor, potencialmente reduzindo a participação da Broadcom nos gastos com chips personalizados do Google.
Concentração de Receita de IA da Broadcom Aumenta os Riscos
A receita relacionada à IA da Broadcom cresceu rapidamente, atingindo US$ 13,2 bilhões no ano fiscal de 2025, um aumento de 157% em relação ao ano anterior, de acordo com o relatório de lucros da empresa de dezembro de 2025. Uma parcela substancial disso vem de aceleradores personalizados para clientes de hiperescala, incluindo o Google.
Se o Google transferir mais de seu silício relacionado à TPU para a Marvell, a Broadcom poderá enfrentar um vento contrário significativo na receita. A orientação da empresa para o ano fiscal de 2026, emitida em março de 2026, projetava receita de IA de US$ 20 bilhões, mas essa estimativa pode agora estar em risco se o Google reduzir os pedidos.
Reação do Mercado: AVGO em Queda, MRVL em Alta
Nas negociações iniciais de quarta-feira, as ações da Broadcom caíram 4,2%, para US$ 214,50, enquanto as ações da Marvell subiram 7,8%, para US$ 112,30. O movimento reflete a reavaliação dos investidores sobre o cenário competitivo em chips de IA personalizados.
A queda da Broadcom também pressionou o setor de semicondutores em geral, com o ETF iShares Semiconductor (SOXX) em baixa de 1,3%. No entanto, o ganho da Marvell sugere que os investidores veem o acordo com o Google como positivo para o crescimento de longo prazo da empresa.
Por Que Isso Importa para as Cadeias de Suprimentos de IA e Investidores
O mercado de chips personalizados está se tornando cada vez mais disputado, à medida que hiperescaladores como Google, Amazon e Microsoft buscam diversificar fornecedores e otimizar custos. A expansão da Marvell em rede, armazenamento e memória para as TPUs do Google significa que ela terá um papel mais integrado, potencialmente levando a um maior conteúdo por dispositivo.
Para os investidores, isso destaca a importância dos relacionamentos com fornecedores na infraestrutura de IA. A dependência da Broadcom de alguns clientes-chave a torna vulnerável a mudanças em suas estratégias de fornecimento. Por outro lado, a capacidade da Marvell de expandir sua presença com um grande hiperescalador pode impulsionar um crescimento sustentado da receita.
Dados do último trimestre, divulgados em maio de 2026, mostraram a receita do data center da Marvell em alta de 34% em relação ao ano anterior, impulsionada por programas de silício personalizado. A expansão com o Google provavelmente acelerará essa tendência.
O Que Observar: Próximo Pedido de TPU do Google e Orientação da Broadcom
Os investidores devem monitorar dois sinais-chave: o anúncio da próxima geração de TPU do Google e o relatório de lucros do terceiro trimestre fiscal da Broadcom, esperado para setembro de 2026. Se a Broadcom reduzir sua perspectiva de receita de IA ou divulgar pedidos reduzidos do Google, o cenário pessimista se fortalecerá. Por outro lado, qualquer indicação de que o Google ainda depende da Broadcom para outros componentes personalizados pode amenizar o impacto.
O próximo ponto de dados concreto será a conferência Cloud Next do Google em outubro de 2026, onde detalhes sobre TPU frequentemente surgem. Até lá, o mercado avaliará a potencial mudança de receita e suas implicações para as avaliações de ambas as empresas.
