$BTC Samson Mow, CEO da Jan3 e um proeminente maximalista do Bitcoin, contestou a noção de que o recente salto de preço constitui um verdadeiro mercado altista. Em uma série de publicações nas redes sociais na sexta-feira, Mow argumentou que, apesar de o Bitcoin ter recuperado o nível de US$ 79.000 — um rally de 22% em relação às mínimas locais recentes — o ativo ainda não experimentou uma alta “real”. Seus comentários vêm em meio a um renovado vigor no mercado cripto em geral, mas Mow insiste que o atual movimento de preço é apenas um prelúdio para o que ele considera uma verdadeira fase parabólica.
A Definição de Mow de uma Alta Real
A tese central de Mow é que uma alta genuína do Bitcoin não é definida por ganhos percentuais a partir de um fundo, mas por um rompimento sustentado para novas máximas históricas que altere fundamentalmente a estrutura do mercado. Ele frequentemente cita o conceito de movimento de preço “apenas para cima”, no qual o Bitcoin opera em uma ascensão íngreme e ininterrupta, muitas vezes impulsionada pela adoção institucional e choques de oferta. Segundo Mow, o atual salto de 22% a partir da zona de suporte de US$ 65.000, embora notável, carece da velocidade e do volume característicos dos picos de ciclos anteriores. Ele apontou o ciclo de 2020-2021, quando o Bitcoin passou de aproximadamente US$ 10.000 para US$ 69.000, como um exemplo de alta real, observando que a recuperação atual ainda não igualou a intensidade dessa trajetória. O CEO da Jan3 também reiterou sua tese de longa data da “Vela Ômega”, que prevê um movimento de preço maciço e vertical que deixará a maioria dos traders de fora. Ele argumenta que o mercado atual ainda está em uma fase de “reacumulação”, na qual grandes players estão construindo posições antes da próxima grande perna de alta. A perspectiva de Mow é contrária à de muitos analistas que veem a recuperação de 22% como o início de uma nova fase altista, especialmente dada a recente aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista e o próximo halving. No entanto, Mow afirma que os fluxos dos ETFs, embora positivos, ainda não atingiram a massa crítica necessária para desencadear o aperto de oferta que ele acredita ser inevitável.
Contexto do Mercado e o Rally de 22%
O rally para US$ 79.000 ocorre após um período volátil de duas semanas, no qual o Bitcoin testou o nível de US$ 65.000 várias vezes. A recuperação foi impulsionada por uma combinação de fatores, incluindo um índice do dólar americano mais fraco, um renovado apetite por risco nas ações e um aumento significativo na emissão de stablecoins. Dados on-chain mostram que detentores de curto prazo que adquiriram moedas perto do nível de US$ 70.000 voltaram à lucratividade, reduzindo a pressão de venda. No entanto, a crítica de Mow foca na falta de convicção dos “HODLers”, observando que o mercado ainda é dominado por negociações especulativas, em vez de acumulação de longo prazo. Mow também destacou o comportamento dos detentores de longo prazo (LTHs), que têm distribuído moedas durante o rally. Ele argumenta que uma alta real exige que os LTHs mantenham sua oferta firmemente, criando um efeito de escassez. A distribuição atual, segundo ele, é um sinal de que o mercado ainda não está em um estado de “euforia”. Ele observou ainda que o ciclo de liquidez global, particularmente a política monetária do Banco do Japão e as decisões de balanço do Federal Reserve dos EUA, ainda não se alinhou para produzir a “inundação de liquidez” que caracterizou os mercados altistas anteriores.
Visões Contrárias e o Caminho a Seguir
Apesar da postura de Mow contra a alta, outros participantes do mercado veem o cenário atual como altamente otimista. Analistas de grandes mesas de negociação apontam que o Bitcoin recuperou sua média móvel de 200 dias e que o RSI semanal mostra divergência altista. Além disso, o mercado de opções está precificando um upside significativo para o quarto trimestre, com o skew de calls no nível mais alto desde março. Mow, no entanto, descarta esses indicadores como “ruído”, insistindo que o verdadeiro sinal virá quando o Bitcoin romper sua máxima histórica anterior de US$ 83.000 com convicção. A previsão final de Mow permanece inalterada: ele espera que o Bitcoin atinja US$ 1 milhão por moeda no longo prazo, impulsionado pela adoção por nações-estado e pela desvalorização das moedas fiduciárias. Ele argumenta que o atual rally de 22% é um “gostinho” do que está por vir, mas alerta que investidores de varejo não devem confundi-lo com o evento principal. Ele concluiu seus comentários afirmando que a alta “real” será tão rápida que a maioria das pessoas a perderá, reforçando sua crença de que paciência, não timing, é a chave para o sucesso com o Bitcoin. Por enquanto, o mercado permanece em um estado de otimismo cauteloso, com a voz contrária de Mow servindo como um lembrete de que, mesmo em um rally, a definição de “alta” muitas vezes está nos olhos de quem vê.
