Ouro Recua para US$ 4.339 com o Retorno do Apetite por Risco
O ouro à vista caiu 1,02%, para US$ 4.339,1 a onça, na terça-feira, 22 de setembro de 2026, à medida que um forte rebote nas ações globais e um prêmio de risco geopolítico em dissipação minaram a demanda pelo metal amarelo. A prata também enfraqueceu, com a razão ouro-prata se ampliando ligeiramente à medida que os metais industriais tiveram desempenho inferior.
O movimento ocorreu após os mercados dos EUA fecharem em alta na segunda-feira, 21 de setembro, com o S&P 500 e o Nasdaq Composite registrando seus maiores ganhos em um único dia em mais de uma semana. Preços mais fracos do petróleo bruto e um recuo modesto nos rendimentos dos Treasuries reduziram ainda mais o apelo dos ativos defensivos.
Prêmio de Risco de Ormuz Evapora, Petróleo Recua
O prêmio de risco atrelado às tensões em torno do Estreito de Ormuz desapareceu rapidamente. Na semana passada, seguradoras de transporte marítimo elevaram os prêmios para petroleiros que transitavam pela via navegável após relatos de aumento da atividade naval. Até terça-feira, esses prêmios haviam sido amplamente revertidos, pois nenhum novo incidente se materializou e os canais diplomáticos mostraram sinais de desescalada.
O petróleo Brent caiu abaixo de US$ 78 o barril, ante um pico próximo de US$ 82 em 17 de setembro, segundo dados de futuros. O recuo do petróleo remove um importante hedge de inflação que havia sustentado o ouro nas sessões recentes.
Expectativas de Taxa do Fed Permanecem Restritivas
Apesar da demanda mais fraca por porto seguro, as expectativas de taxa do Fed permanecem restritivas. Os mercados futuros precificam uma probabilidade de 68% de que o Federal Reserve mantenha as taxas estáveis em sua reunião de 4 a 5 de novembro, segundo dados do CME Group. O dot plot do banco central de 16 de setembro continuou a sinalizar mais um aumento antes do fim do ano, mantendo os rendimentos reais elevados.
“A incapacidade do ouro de se manter acima de US$ 4.400 apesar do ruído geopolítico mostra o quanto a narrativa das taxas ainda domina”, disse um estrategista de metais preciosos de um grande banco dos EUA, que pediu para não ser identificado. “Até o Fed mudar de direção, os ralis serão vendidos.”
Prata Acompanha Queda do Ouro, Demanda Industrial Mista
A prata acompanhou a queda do ouro, com o metal refletindo tanto suas características de porto seguro quanto industriais. A demanda por painéis solares continua sendo um ponto positivo, mas a desaceleração da atividade manufatureira chinesa em setembro limitou o potencial de alta. A razão ouro-prata ficou próxima de 82, ante 81,5 uma semana antes, sugerindo desempenho inferior da prata.
O que Observar: Suporte em US$ 4.300 e Falas do Fed
Os traders examinarão uma série de falas de autoridades do Fed esta semana, incluindo a aparição do presidente Jerome Powell perante o Comitê Bancário do Senado na quinta-feira, 24 de setembro. Qualquer indício de uma postura menos restritiva poderia reviver o apelo do ouro, enquanto comentários hawkish podem empurrar o metal abaixo do nível de suporte de US$ 4.300 que se mantém desde agosto.
Além disso, o prazo de 30 de setembro para um projeto de lei de financiamento do governo dos EUA se aproxima. Uma paralisação provavelmente injetaria nova volatilidade e poderia impulsionar temporariamente a demanda por porto seguro, mas o foco atual do mercado permanece firmemente na política monetária. Por ora, o caminho de menor resistência para o ouro parece ser de queda, a menos que as ações tropecem ou o Fed sinalize uma mudança de direção.
