- O Índice do Dólar Americano (DXY) caminha para seu melhor mês desde junho, com ganho de quase 2% em setembro impulsionado por sinais hawkish do Federal Reserve.
- O Bitcoin desafiou a habitual relação inversa com o dólar, subindo 6,14% neste mês mesmo com o fortalecimento da moeda americana.
- O Bitcoin é negociado a US$ 83.024,57, queda de 0,57% no dia.
- Outubro é historicamente o mês mais forte do Bitcoin em retorno mediano, tornando as próximas semanas um teste decisivo para o rali atual.
Um roteiro familiar nos mercados de criptomoedas diz que, quando o dólar se fortalece, ativos de risco como o Bitcoin sofrem. Setembro ofereceu uma exceção notável. O Índice do Dólar Americano, que acompanha a moeda americana frente a uma cesta de divisas principais, caminha para seu melhor mês desde junho, com alta de quase 2%, após o Federal Reserve adotar um tom hawkish sobre a trajetória das taxas de juros. Historicamente, esse tipo de movimento do dólar tem sido um vento contrário para o Bitcoin. Desta vez, não foi. A maior criptomoeda ganhou 6,14% no mesmo período, um desempenho que chamou a atenção de traders que acompanham de perto a relação entre dólar e Bitcoin.
Por que a relação entre dólar e Bitcoin importa
O dólar e o Bitcoin frequentemente se movem em direções opostas. Um dólar mais forte tende a apertar as condições financeiras globais, tornando ativos denominados em dólar mais caros para compradores estrangeiros e atraindo capital para instrumentos em dólar com rendimento, em vez de ativos especulativos. Quando o Fed sinaliza que as taxas permanecerão mais altas por mais tempo, essa dinâmica costuma se intensificar. A mensagem hawkish do Fed em setembro se encaixou nesse molde, mas o Bitcoin absorveu a pressão e continuou subindo. Essa divergência sugere que os fatores por trás do movimento do Bitcoin neste mês podem ser mais fortes do que o vento contrário macroeconômico vindo do mercado de câmbio.
Várias forças poderiam explicar essa resiliência. A demanda institucional por meio de produtos negociados em bolsa de Bitcoin à vista tem continuado a fornecer uma base de compra constante, e o cronograma de oferta do ativo permanece fixo independentemente da política monetária. Além disso, o Bitcoin tem sido cada vez mais discutido por alguns investidores como um hedge contra a depreciação fiscal e cambial de longo prazo, uma narrativa que pode ganhar tração mesmo quando o dólar está subindo no curto prazo. Se essa narrativa é o principal motor ou se o rali é simplesmente impulsionado por momentum é uma questão que o mercado ainda não respondeu completamente.
Outubro é o verdadeiro teste
O Bitcoin agora entra em outubro, historicamente seu mês mais forte em retorno mediano. Esse padrão sazonal dá aos otimistas uma razão para o otimismo, mas também aumenta as apostas. Se o dólar continuar se fortalecendo e o Bitcoin ainda assim avançar, o argumento de uma dissociação das correlações macroeconômicas tradicionais se fortalece. Se a alta do dólar eventualmente forçar uma correção, a divergência de setembro pode parecer menos uma mudança de regime e mais um adiamento.
