- O Índice do Dólar Americano (DXY) era negociado perto de 102,2 no início da segunda-feira, rondando a máxima de 18 meses atingida na semana passada.
- A demanda por ativos de refúgio ligada à escalada do conflito no Oriente Médio tem sustentado o dólar, enquanto os traders se mantêm cautelosos antes de dados cruciais da inflação americana.
- Os analistas estão divididos sobre se o rali trava em uma linha de tendência de longo prazo ou estende uma tendência de alta de vários anos.
- A força do dólar tem efeitos em cadeia sobre commodities, moedas de mercados emergentes e lucros de multinacionais americanas.
O Índice do Dólar Americano (DXY) se mantinha em torno de 102,2 no início da segunda-feira, permanecendo próximo do pico de 18 meses alcançado na semana passada. O índice, que acompanha o dólar frente a uma cesta de moedas principais incluindo o euro, o iene e a libra, vem subindo de forma constante há meses. Os investidores têm se mantido cautelosos à medida que o conflito no Oriente Médio se intensificou antes de dados cruciais da inflação americana, uma combinação que tem contido o apetite por risco e canalizado capital para ativos denominados em dólar.
O gatilho imediato do mais recente avanço parece ser um velho conhecido: a demanda por segurança. Quando as tensões geopolíticas se acirram, os investidores globais tendem a gravitar em direção ao mercado mais profundo e líquido do mundo, e esse mercado ainda é o de Treasuries americanos. Comprar Treasuries exige comprar dólares, o que mecanicamente eleva o índice. Ao mesmo tempo, os traders relutam em fazer grandes apostas direcionais antes da próxima rodada de dados de inflação dos EUA, deixando o mercado em compasso de espera perto das máximas recentes, em vez de promover um rompimento decisivo ou uma reversão acentuada.
Analistas técnicos divididos sobre a linha de tendência
O quadro técnico é onde o debate fica interessante. O DXY passou boa parte dos últimos dois anos oscilando dentro de um amplo intervalo, e o nível atual está próximo de uma linha de tendência de longo prazo que limitou avanços anteriores. Um grupo de analistas argumenta que é exatamente aqui que o rali perde força. Na visão deles, o índice está sobrecomprado após uma alta sustentada, os indicadores de momento estão virando para baixo, e a aproximação de uma importante zona de resistência convida à realização de lucros. Uma falha na linha de tendência, sustentam, abriria caminho para uma correção em direção à parte inferior do intervalo recente.
O grupo oposto vê o mesmo gráfico e chega à conclusão contrária. Para esses analistas, o dólar não está travando na resistência, mas se comprimindo abaixo dela, construindo a base para um rompimento que estenderia uma tendência de alta de vários anos. Eles apontam para o pano de fundo macroeconômico mais amplo: uma economia americana que se mostrou mais resiliente do que suas pares, taxas de juros que permanecem elevadas em relação a boa parte do mundo desenvolvido, e uma procura persistente por ativos de refúgio sempre que as manchetes azedam. Um rompimento claro acima da linha de tendência, nessa leitura, abriria a porta para novas máximas e forçaria uma reavaliação entre os pessimistas em relação ao dólar.
Por que o dólar importa além do câmbio
Qualquer que seja o desfecho do gráfico, as apostas se estendem muito além das mesas de câmbio. Um dólar mais forte tende a pesar sobre commodities cotadas na moeda americana, do petróleo bruto ao ouro, porque as torna mais caras para compradores que usam outras moedas. Também pressiona economias de mercados emergentes que tomam empréstimos em dólares, já que honrar essa dívida se torna mais custoso quando as moedas locais se enfraquecem. Para as multinacionais americanas, um dólar firme é um obstáculo aos lucros no exterior quando convertidos de volta para a moeda de reporte, um fator que pode se propagar pelos resultados trimestrais.
Por ora, o mercado parece estar esperando. Os dados de inflação no calendário provavelmente determinarão se a escalada do dólar continua ou finalmente faz uma pausa na linha de tendência que dividiu a comunidade de analistas. Até lá, o índice provavelmente permanecerá atrelado às manchetes, com a geopolítica puxando para um lado e o risco de posicionamento puxando para o outro. Os traders que observam a região de 102,2 sabem que o próximo movimento, em qualquer direção, pode ser acentuado.
Source: beincrypto.com