- O Bitcoin foi negociado perto de US$ 83.264 em 29 de setembro, queda de cerca de 1,4% no dia, após um rali que o levou acima de US$ 87.000 no início do mês.
- O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos saltou mais de 18 pontos-base em 23 de setembro, seu maior aumento em um único dia desde abril de 2025, e superou 5,2% no dia seguinte.
- Os ETFs de Bitcoin à vista receberam aproximadamente US$ 2,39 bilhões na semana até 25 de setembro, seu maior influxo semanal desde outubro de 2025, segundo a Farside Investors.
- A EMA de 20 dias cruzou acima da EMA de 50 dias no gráfico de 3 dias pela primeira vez desde novembro de 2025, uma mudança que coincide com o início do mercado baixista anterior.
- O Bitcoin agora está retraçando o último movimento de alta, com a área de US$ 80.000 e a retração de Fibonacci de 50% perto de US$ 81.000 servindo como zona de suporte principal.
Por que o Aumento de Juros Quase Não Registrou
O aumento foi um dos movimentos de política mais telegrafados do ano. Na véspera da reunião, os mercados futuros precificavam o aumento em quase 90%, o que significa que grande parte da fraqueza do Bitcoin nas semanas anteriores já refletia essa reprecificação. Os fluxos de ETF confirmam o padrão. Os ETFs de Bitcoin à vista perderam aproximadamente US$ 750 milhões em 15 e 16 de setembro, depois reverteram bruscamente, atraindo cerca de US$ 2,39 bilhões na semana até 25 de setembro — seu maior volume semanal desde outubro de 2025, segundo a Farside Investors.
A decomposição diária é instrutiva. Os influxos foram de US$ 999 milhões na segunda-feira, depois US$ 715 milhões, US$ 347 milhões, US$ 191 milhões e US$ 135 milhões na sexta-feira. A compra nunca parou; simplesmente encolheu à medida que os rendimentos subiam. Um aumento de juros é uma decisão única com magnitude conhecida. Uma liquidação de títulos não tem tamanho definido, porque o mercado decide até onde vai. Rendimentos acima de 5% competem diretamente com um ativo que não paga rendimento, e essa competição é o que o Bitcoin está enfrentando agora.
O Mercado de Títulos Assume o Controle
Em 23 de setembro, o rendimento do Tesouro de 10 anos saltou mais de 18 pontos-base, o maior aumento em um único dia desde abril de 2025. Continuou subindo e superou 5,2% no dia seguinte, o maior desde 2007. O de 30 anos atingiu aproximadamente 5,50%, nível visto pela última vez em 2004. Nenhum gatilho único foi responsável: dados fortes de PMI, um leilão fraco de cinco anos e preços mais altos do petróleo contribuíram. O Tesouro até recomprou US$ 4 bilhões em títulos longos em 24 de setembro, e os rendimentos ainda subiram.
Há uma leitura de longo prazo que muitos participantes do mercado cripto favorecem. Se o Tesouro precisar continuar tomando empréstimos a taxas mais altas, o déficit aumenta e a oferta de títulos cresce — um argumento que alguns fazem para o Bitcoin como hedge. Por ora, no entanto, o efeito de curto prazo é o visível nos fluxos. O Bitcoin está segurando o movimento, não estendendo-o.
O que o Gráfico Mostra
No gráfico de 3 dias, o Bitcoin rompeu acima da região de US$ 70.000 por volta de 20 de agosto, consolidou perto de US$ 80.000 por várias semanas, depois rompeu para cima novamente na semana passada. Esse segundo rompimento importa: é indiscutivelmente a primeira máxima mais alta nos prazos maiores desde que o mercado baixista começou, com o preço atingindo acima de US$ 87.000 antes de recuar. As médias móveis apoiam o mesmo quadro, com a EMA de 20 cruzando acima da EMA de 50 no gráfico de 3 dias pela primeira vez desde que cruzaram para baixo em novembro de 2025.
O preço agora está retraçando o último movimento de alta. O próximo suporte de prazo maior fica em US$ 80.000, e a retração de Fibonacci de 50% do movimento de aproximadamente US$ 75.000 a US$ 87.000 fica logo acima, perto de US$ 81.000. Enquanto o Bitcoin mantiver a área de US$ 80.000, a estrutura ainda pode ser lida como construtiva. Um movimento sustentado de volta abaixo dela colocaria essa máxima mais alta em questão, deslocando a ênfase de identificar o rali para gerenciar a operação à medida que novas evidências surgem.
