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Os ETFs de Bitcoin Spot têm sido destaque recentemente devido aos altos níveis de investimento no mercado. De acordo com dados da SoSoValue, esses ETFs atraíram mais de $5 bilhões em investimentos nas últimas três semanas, coincidindo com uma impressionante alta de mais de 23% no preço do Bitcoin. No entanto, o pesquisador macroeconômico Jim Bianco afirma que esses ETFs Spot não contribuíram significativamente para o crescimento do Bitcoin. Bianco alega que, apesar dos impressionantes influxos de capital, esses ETFs não atraem novos investimentos para o ativo subjacente, mas sim reciclam investimentos existentes.
Em sua análise, Bianco destaca que o Bitcoin não conseguiu superar seu valor recorde de $73.750 estabelecido oito meses atrás, mesmo com os ETFs Spot de Bitcoin acumulando mais de $12 bilhões em investimentos desde então. Essa falta de superação do ATH é preocupante dada a quantidade de capital investido e indicadores positivos como cortes de juros do Fed, o halving e o endosso público do candidato presidencial republicano Donald Trump. Ele compara a situação com os ETFs de Ouro, que viram um aumento de 25% no preço do ouro devido a novos investimentos, ao contrário dos ETFs de Bitcoin que se baseiam principalmente em fundos reciclados.
Bianco fundamenta sua teoria em um relatório da CFO da Coinbase, Alesia Haas, que destacou uma queda no número de operadores de varejo de Bitcoin na exchange nos últimos meses. Além disso, ele compara o valor médio de negociação de ETFs de Bitcoin Spot, de $16.000, com o de ETFs de ouro, de $72.000, indicando que os investimentos nos ETFs de Bitcoin provêm principalmente de gestores de patrimônio e instituições financeiras. Ele conclui que os ETFs de Bitcoin Spot não atraem “novo dinheiro”, mas apenas reciclam investimentos existentes, o que pode favorecer a influência das instituições financeiras tradicionais no mercado cripto.
Em resposta às críticas de Bianco, o analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, defendeu os ETFs de Bitcoin Spot, descrevendo a análise de Bianco como mera “ginástica mental”. Balchunas elogiou o desempenho desses ETFs, que ele acredita terem desempenhado um papel crucial na elevação do preço do Bitcoin de $35.000 em janeiro para quase $70.000 no mercado atual. Ele destaca a “potência” dos ETFs de Bitcoin Spot devido ao baixo custo, alta liquidez e associação a uma marca estabelecida, aconselhando contra apostar contra eles. No momento da escrita, o BTC continua sendo negociado a $68.100, refletindo uma queda de 2,55% nas últimas 24 horas.
