Ouro se mantém perto de US$ 4.172 após o Índice Empire State atingir 25,5
Os preços do ouro eram negociados perto das máximas da sessão na quinta-feira, 15 de outubro de 2026, depois que o Federal Reserve de Nova York informou que seu Índice de Manufatura Empire State subiu para 25,5 neste mês, ante 18,5 em setembro. A leitura, bem acima da linha zero que separa expansão de contração, sinaliza uma aceleração mais acentuada na atividade fabril regional do que os economistas esperavam.
O ouro à vista era negociado a US$ 4.172,2 a onça, alta de 1,57% no dia, mantendo-se a poucos passos de sua máxima recorde. O metal agora acumula ganho superior a 30% no ano, impulsionado por compras persistentes de bancos centrais, entradas em ETFs e expectativas de que o Federal Reserve comece a cortar as taxas de juros antes do fim do ano.
Por que um forte dado de manufatura não afundou o ouro
Normalmente, um número excepcional de manufatura elevaria o dólar e os rendimentos reais, pressionando o ouro. Mas este ciclo é diferente. Os detalhes da pesquisa Empire State mostraram que o índice de preços pagos saltou para 48,6, de 42,1, enquanto a perspectiva de seis meses caiu para 8,7, de 15,2. Essa combinação — custos de insumos em alta e confiança em deterioração — alimentou temores de estagflação em vez de otimismo.
Os investidores responderam elevando o ouro mesmo com o índice principal superando as expectativas. O índice do dólar, que normalmente se move inversamente ao ouro, foi visto pela última vez 0,3% mais baixo, a 103,8. O rendimento do Treasury de 10 anos recuou 4 pontos-base, para 4,12%, reduzindo o custo de oportunidade de manter o metal que não gera rendimento.
“O mercado está olhando além da força do índice principal e focando nos componentes de inflação e perspectivas”, disse Priya Mehta, estrategista de commodities na Meridian Capital. “O ouro está atuando como hedge contra o risco de o Fed estar atrasado em relação à inflação enquanto o crescimento estagna.”
Bancos centrais e ETFs mantêm a demanda de fundo para o ouro
A demanda do setor oficial continua sendo um vento a favor poderoso. Segundo dados do World Gold Council divulgados no início deste mês, os bancos centrais adicionaram 77 toneladas líquidas às reservas em agosto, o terceiro mês consecutivo de compras acima de 70 toneladas. China e Polônia foram os maiores compradores.
Os fluxos de ETFs também se tornaram favoráveis. O SPDR Gold Shares (GLD) registrou entradas de US$ 420 milhões na semana passada, seu maior aporte semanal desde junho. As participações totais conhecidas em ETFs agora somam 3.280 toneladas, alta de 4,2% desde o início do ano.
No lado técnico, o rompimento do ouro acima de US$ 4.100 no início deste mês abriu caminho para a zona de US$ 4.250–US$ 4.300, segundo analistas da ChartWorks. O suporte é visto na média móvel de 20 dias, perto de US$ 4.080.
O próximo movimento do Fed e o pivô de US$ 4.200
Os traders precificam 68% de chance de um corte de 25 pontos-base na taxa na reunião do FOMC de dezembro, segundo dados do CME FedWatch de 15 de outubro de 2026. Essa expectativa tem se mostrado resiliente apesar do forte dado de manufatura, em parte porque o próprio Beige Book do Fed, divulgado em 14 de outubro, apontou crescimento “modesto” e incerteza “elevada”.
O que quebraria o rali? Uma alta sustentada dos rendimentos reais acima de 2% ou uma mudança hawkish na comunicação do Fed. Por outro lado, uma queda no componente de preços pagos da pesquisa Empire State no próximo mês, ou um relatório de payrolls não agrícolas mais fraco que o esperado em 6 de novembro, poderia confirmar a narrativa de estagflação e levar o ouro além de US$ 4.200.
Por ora, a resiliência do metal diante de uma forte leitura de manufatura regional é um sinal de que os investidores estão comprando seguro, não perseguindo crescimento. Observe o nível de US$ 4.200 no fechamento; um rompimento decisivo teria como alvo a máxima histórica de US$ 4.230 estabelecida em 8 de outubro de 2026.
Fontes: kitco.com · GLD Newsroom · Seeking Alpha · Yahoo Finance · Investing.com