Tejpaul, da Coinbase, sinaliza segunda onda institucional
O co-CEO da Coinbase Institutional, Brett Tejpaul, afirmou que uma “segunda onda” de capital institucional chegou ao Bitcoin, com sete megabancos agora utilizando a infraestrutura da Coinbase. As declarações, publicadas pela Bitcoin Magazine no final de outubro de 2026, enquadram a mudança como estrutural e não especulativa: os bancos estão se conectando às trilhas cripto para movimentar stablecoins e liquidar negociações, não apenas para deter BTC.
O momento importa. O Bitcoin era negociado a US$ 80.053,16 em 25 de outubro de 2026, queda de 0,89% no dia, segundo dados da Massive. Esse preço está bem abaixo das máximas do ciclo, mas ainda alto o suficiente para manter os comitês de alocação institucional engajados. A afirmação de Tejpaul é menos sobre preço e mais sobre infraestrutura: os bancos estão construindo sobre a pilha de custódia e execução da Coinbase porque construí-la eles mesmos é mais lento e custoso.
Por que as trilhas de stablecoin estão impulsionando a adoção pelos bancos
O mecanismo central descrito por Tejpaul é a liquidação em stablecoin. Os bancos querem mover dólares através de fronteiras e entre contrapartes mais rapidamente do que o correspondente bancário permite, e as trilhas de dólar tokenizado oferecem finalidade quase instantânea. A Coinbase fornece a custódia, a conformidade e a infraestrutura on-chain de que esses bancos precisam sem forçá-los a se tornarem nativos de cripto.
Isso cria um ciclo de retroalimentação. Cada banco que se junta adiciona liquidez e legitimidade, o que reduz o risco percebido para o próximo banco. Sete megabancos é um número pequeno em termos absolutos, mas representa uma parcela significativa da capacidade global de liquidação. Se essas instituições começarem a direcionar até mesmo uma fração de seu volume de stablecoins pelas trilhas da Coinbase, a receita de transações da empresa se torna menos dependente dos ciclos de negociação de varejo.
Instituições ainda veem o Bitcoin como tecnologia, não apenas como ouro
Tejpaul também observou que as instituições continuam a ver o Bitcoin como uma tecnologia, e não puramente como reserva de valor. Essa distinção importa para como o capital é alocado. Um ativo semelhante ao ouro compete por uma pequena fatia de portfólios de reserva; uma plataforma tecnológica compete por alocações no estilo de venture capital e apostas estratégicas em infraestrutura de pagamentos.
A consequência prática é que os compradores institucionais têm mais probabilidade de deter BTC por meio de provedores de infraestrutura como a Coinbase do que apenas por ETFs à vista. Custódia, serviços adjacentes a staking e liquidação on-chain lhes dão razões operacionais para permanecerem engajados além de uma única negociação. Essa aderência é o que a Coinbase está vendendo, e é por isso que o enquadramento da “segunda onda” trata de receita recorrente e não de influxos pontuais.
O que um Bitcoin a US$ 80.000 significa para a tese dos bancos
A US$ 80.053, o Bitcoin está cerca de 0,89% mais baixo no dia, mas ainda em uma faixa que sustenta os casos de negócios institucionais. Os bancos que subscrevem produtos de stablecoin não precisam que o BTC suba; eles precisam que a volatilidade permaneça contida e que a liquidez permaneça profunda. Uma quebra acentuada abaixo de US$ 75.000 provavelmente desaceleraria as aprovações de conformidade, enquanto um movimento sustentado acima de US$ 85.000 as aceleraria.
O risco para a tese de Tejpaul é regulatório. Se supervisores dos EUA ou da Europa apertarem as regras sobre exposição de bancos à custódia de cripto ou reservas de stablecoin, o pipeline de sete bancos poderia estagnar. Por outro lado, qualquer aprovação formal de stablecoins emitidas por bancos em blockchains públicas validaria o argumento das trilhas e provavelmente atrairia mais instituições para a infraestrutura da Coinbase.
Eventos a observar à medida que as trilhas bancárias se expandem
O calendário de conferências cripto oferece pontos de verificação de curto prazo. O MITA TechTalks 2026 ocorre de 25 a 27 de outubro de 2026 em Punta Mita, México, com um encontro apenas por convite de 125 participantes focado em Bitcoin, IA e energia. O Bitshala BOSS Summit 2026 ocorre de 26 de outubro a 1 de novembro de 2026 em Jaipur, Índia, voltado para desenvolvedores de Bitcoin de código aberto. Nenhum dos eventos é um local direto da Coinbase, mas ambos gerarão comentários sobre infraestrutura institucional.
Para a Coinbase, o número a observar é a contagem de megabancos ativos em suas trilhas. Sete é o número atual; um movimento para dois dígitos antes do final do ano confirmaria que a segunda onda está se acelerando. No preço, um fechamento diário acima de US$ 85.000 daria aos comitês institucionais a confiança para expandir mandatos, enquanto uma quebra abaixo de US$ 75.000 testaria se a tese dos bancos sobrevive a um drawdown.
Fontes: bitcoinmagazine.com · BTC Newsroom · Bloomberg.com · MarketWatch · The Economic Times