Yields do Tesouro Rompem 5% pela Primeira Vez Desde 2007
O yield do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu acima de 5% na sexta-feira, 11 de setembro de 2026, atingindo seu nível mais alto em 19 anos, segundo dados de mercado. O movimento amplia uma liquidação que começou no início desta semana após dados econômicos dos EUA mais fortes que o esperado e comentários hawkish de autoridades do Federal Reserve.
O yield de 30 anos também subiu, aproximando-se de 5,2%, enquanto a nota de 2 anos oscilava perto de 4,8%. A curva de juros permanece invertida, mas o diferencial diminuiu à medida que os títulos de longo prazo absorvem o impacto da venda.
O programa de recompra de títulos do Tesouro de Washington, anunciado em agosto de 2026, até agora falhou em conter a alta. O programa visa melhorar a liquidez em títulos off-the-run, mas analistas dizem que é pequeno demais para compensar o desequilíbrio mais amplo entre oferta e demanda. O déficit dos EUA permanece acima de 6% do PIB, forçando o Tesouro a emitir quantidades recordes de dívida.
Iene se Fortalece com Desmonte de Carry Trades
O iene japonês disparou para 138 por dólar na quinta-feira, 10 de setembro de 2026, seu nível mais forte em 14 meses. O movimento marca uma reversão acentuada em relação a julho, quando o iene atingiu 162, uma mínima de 38 anos.
O rali é impulsionado por duas forças. Primeiro, o Banco do Japão elevou sua taxa de juros para 0,5% em julho de 2026 e sinalizou novos aumentos se a inflação permanecer acima de 2%. Segundo, as expectativas decrescentes de cortes de juros nos EUA estreitaram o diferencial de yields que havia alimentado carry trades financiados em iene.
Hedge funds e investidores de varejo tomaram iene emprestado para comprar ativos de maior rendimento, incluindo ações de tecnologia dos EUA e títulos de mercados emergentes. À medida que o iene se valoriza, essas posições tornam-se não lucrativas, forçando uma corrida para cobri-las. Essa dinâmica amplificou o movimento do iene e contribuiu para a volatilidade nos mercados acionários globais.
Corretoras Chinesas Registram Salto de 50% na Receita com Rali das Ações
Corretoras chinesas reportaram um aumento de mais de 50% na receita principal no primeiro semestre de 2026, segundo dados do setor divulgados esta semana. O salto foi impulsionado por um mercado acionário doméstico aquecido, com o Shanghai Composite subindo 18% no acumulado do ano até 10 de setembro de 2026.
Os volumes de negociação de varejo atingiram recordes em março e abril de 2026, impulsionando a receita de comissões. As taxas de banco de investimento também subiram com a retomada das ofertas públicas iniciais após uma desaceleração de dois anos. O rali tem sido sustentado por medidas de estímulo do governo e expectativas de mais afrouxamento.
Hong Kong registrou crescimento contínuo nos ativos de aposentadoria, com o total de ativos sob gestão no sistema de previdência da cidade atingindo um recorde de HK$ 1,2 trilhão em agosto de 2026. O influxo reflete tanto ganhos de mercado quanto aumento das contribuições.
O Que Observar: 5,25% no Título de 10 Anos e o Nível de 140 Ienes
O próximo teste para os mercados globais é se o yield do Tesouro de 10 anos ultrapassará 5,25%, nível visto pela última vez em 2006. Uma ruptura acima disso poderia desencadear mais uma perna da liquidação de títulos e maior fortalecimento do iene.
Para o iene, o nível de 140 por dólar é fundamental. Um movimento sustentado abaixo desse limiar provavelmente forçaria mais desmontes de carry trade, pressionando ativos de risco. Por outro lado, se os dados dos EUA enfraquecerem e o Fed sinalizar cortes, os yields poderiam recuar e o iene poderia se estabilizar.
Os investidores também devem acompanhar a próxima reunião de política do Banco do Japão em 22 de setembro de 2026. Qualquer indício de um caminho mais rápido de alta de juros aceleraria a valorização do iene. Enquanto isso, o próximo anúncio trimestral de refinanciamento do Tesouro dos EUA em 4 de novembro de 2026 revelará se as recompras serão ampliadas, o que poderia aliviar a pressão na ponta longa.