Wheaton Registra Receita Recorde de US$ 1,8 Bilhão no Primeiro Semestre
A Wheaton Precious Metals Corp. (TSX: WPM, NYSE: WPM) reportou receita recorde de US$ 1,8 bilhão no primeiro semestre de 2026 e fluxo de caixa operacional de US$ 1,4 bilhão, impulsionados por um aumento de 78% no preço médio realizado de equivalente em ouro e uma alta de 5% nas onças de equivalente em ouro vendidas. A empresa divulgou seus resultados do 2º trimestre de 2026 em 6 de agosto de 2026.
No segundo trimestre, a receita atingiu US$ 929 milhões, um aumento de US$ 426 milhões em relação ao mesmo período de 2025, enquanto o fluxo de caixa operacional subiu para US$ 650 milhões, um acréscimo de US$ 235 milhões ano a ano. A margem operacional de caixa saltou 65% para US$ 3.875 por onça de equivalente em ouro, mesmo com os custos médios de caixa subindo para US$ 568 por onça, ante US$ 406.
Ganhos de Produção em Todo o Portfólio de Metais
A produção atribuível da Wheaton no 2º trimestre de 2026 totalizou 202.229 onças de equivalente em ouro (AuEq), um aumento de 6,3% em relação às 190.179 onças do 2º trimestre de 2025. A produção de prata saltou 14,5% para 6,4 milhões de onças, enquanto a produção de paládio e cobalto subiu 14,5% e 23,1%, respectivamente. A produção do primeiro semestre atingiu 414.755 onças AuEq, um aumento de 13,8% ano a ano.
A empresa também se beneficiou de sua participação ampliada em Antamina, onde a produção atribuível de prata subiu 56% para 2,3 milhões de onças após a conclusão da aquisição do stream de prata de 33,75% da BHP, elevando sua participação total para 67,5% a partir de 1º de abril de 2026. Blackwater contribuiu com 5.900 onças de ouro atribuível, um aumento de 46%, e a outra produção de ouro saltou 667% com as adições de Fenix, Hemlo e Goose.
Ouro se Estabiliza Perto de US$ 4.300, Sustentando Perspectivas
Os preços do ouro se estabilizaram em torno de US$ 4.300 por onça em 17 de agosto de 2026, de acordo com a Trading Economics, após dados econômicos dos EUA abaixo do esperado que reduziram as expectativas de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve em setembro para cerca de uma chance em três. Os preços permanecem 31% mais altos do que em agosto de 2025, e o Gold.org sugere um possível rompimento em direção a US$ 4.500 ou mais, enquanto o JPMorgan prevê que o ouro atinja US$ 6.300 por onça em 2026 devido às compras dos bancos centrais e às tensões geopolíticas.
Para a Wheaton, os preços mais altos do ouro impulsionam diretamente a receita e as margens, já que a empresa vende metais às taxas de mercado vigentes enquanto paga custos baixos predeterminados. A orientação da empresa para 2026 de 860.000–940.000 onças AuEq permanece inalterada, com a produção anual projetada para atingir aproximadamente 1,2 milhão de onças AuEq até 2030 e uma média desse nível até 2035.
Sentimento dos Analistas Permanece Otimista
Peter Krauth, do The Silver Stock Investor, classificou os resultados do 2º trimestre da Wheaton como “tremendos” em 12 de agosto de 2026, citando seu forte perfil de crescimento e mantendo uma ponderação total no portfólio. Vários analistas reiteraram classificações de “Compra” no início de agosto: Josh Wolfson, do RBC Capital, definiu um preço-alvo de US$ 160; Lawson Winder, do Bank of America, atribuiu Compra sem alvo; Ingrid Rico, da Stifel Nicolaus, definiu US$ 179,43; e Tanya Jakusconek, da Scotiabank, definiu US$ 175. Richard Hatch, do Berenberg Bank, reduziu seu alvo de US$ 160 para US$ 157 em 27 de julho de 2026.
Próximos Catalisadores: Platreef, Kurmuk e El Domo
O portfólio da Wheaton inclui vários catalisadores de curto prazo. Platreef está visando a produção comercial no 4º trimestre de 2026, Kurmuk deve iniciar as operações em agosto com o primeiro ouro dentro de semanas, Koné visa o primeiro ouro no final do 4º trimestre de 2026 por meio de seu circuito de óxido, e El Domo permanece no cronograma para comissionamento em julho de 2027. Esses desenvolvimentos podem adicionar volumes de produção significativos à produção já crescente da Wheaton.
Com um valor de mercado de CA$ 83,43 bilhões e 454,16 milhões de ações em circulação, a faixa de 52 semanas da Wheaton é de CA$ 126,12–CA$ 226,28. Investidores institucionais detêm 72,95% das ações, enquanto a administração e insiders possuem 0,12%.
Os investidores devem observar o anúncio de produção comercial de Platreef no 4º trimestre de 2026 e o primeiro ouro de Kurmuk, pois esses marcos testarão a capacidade da Wheaton de executar seu pipeline de crescimento. Um preço sustentado do ouro acima de US$ 4.500 ou um corte na taxa do Fed poderiam impulsionar ainda mais a ação, enquanto qualquer atraso nesses projetos pode moderar as expectativas de curto prazo.
