A Sobretaxa de Segunda Residência de Mamdani Torna-se Lei
Em 4 de novembro de 2025, Zohran Mamdani venceu a eleição para prefeito de Nova York com a promessa de tornar a cidade mais acessível, financiada em parte pelo aumento de impostos sobre os residentes mais ricos e as corporações mais lucrativas. Quase um ano depois, em 1º de novembro de 2026, ele garantiu uma peça importante desse plano: uma sobretaxa sobre residências de alto padrão.
A medida, que entrou em vigor no início deste ano, adiciona uma taxa progressiva sobre imóveis residenciais avaliados acima de um limite, direcionada a pieds-à-terre e unidades de investimento em Manhattan e partes do Brooklyn. Mamdani continua pressionando por impostos corporativos e de renda mais altos, mas essas propostas permanecem paradas no Conselho da Cidade.
A sobretaxa intensificou as críticas de grupos imobiliários, que argumentam que ela afastará capital e residentes de alto patrimônio da cidade. O Real Estate Board of New York alertou que a taxa pode esfriar o mercado de luxo, embora os dados de transações até agora mostrem apenas quedas modestas no volume de vendas de alto padrão.
O Imposto Sucessório de 0% de Hong Kong e o Impulso aos Family Offices
Hong Kong não ficou parada. O território aboliu o imposto sucessório em 2006 e, desde então, construiu um regime de family offices projetado para atrair famílias de patrimônio ultraelevado. Em 2023, o governo lançou um esquema de concessão fiscal para family offices, oferecendo isenções do imposto sobre lucros em transações elegíveis.
Mais recentemente, Hong Kong ampliou seu programa de migração por investimento, o Capital Investment Entrant Scheme, que exige um investimento de HK$ 30 milhões em ativos permitidos. O esquema tem atraído interesse de famílias da China continental e do Sudeste Asiático, e o governo sinalizou que revisará o limite para se manter competitivo com Singapura e Dubai.
A nova sobretaxa de Nova York dá a Hong Kong um novo argumento. O regime tributário baixo do território, a ausência de imposto sobre ganhos de capital e o imposto sucessório zero contrastam com a alíquota combinada máxima de imposto de renda federal, estadual e municipal de Nova York, que ultrapassa 50% para os maiores rendimentos.
Como a Diferença Tributária se Traduz em Dólares
Para uma família com US$ 50 milhões em ativos, a diferença é material. A alíquota marginal máxima de imposto de renda de Nova York para residentes da cidade é de cerca de 3,876%, somada aos 10,9% do Estado de Nova York e aos 37% federais, elevando a alíquota combinada para cerca de 51,8%. A alíquota máxima de imposto sobre salários de Hong Kong é de 17%, e ganhos de capital e dividendos geralmente não são tributados.
A sobretaxa de segunda residência adiciona outra camada. Embora a alíquota exata dependa do valor avaliado, a sobretaxa é estruturada como um percentual do valor de mercado do imóvel, com alíquotas mais altas para propriedades acima de US$ 5 milhões. Para um apartamento de US$ 10 milhões, o custo anual pode chegar a dezenas de milhares de dólares, além dos já elevados impostos prediais e taxas condominiais.
O mercado imobiliário de Hong Kong, em contraste, viu os preços caírem desde o pico de 2021, tornando as unidades de luxo relativamente mais acessíveis para o capital que chega. A combinação de impostos mais baixos e imóveis com desconto pode atrair famílias que consideram uma mudança.
Quem Ganha e Quem Perde com a Mudança
Os perdedores mais claros são os corretores e incorporadores de imóveis de luxo da cidade de Nova York, que enfrentam um universo menor de compradores dispostos a absorver a nova sobretaxa. As ações de empresas com forte exposição a Manhattan, como Empire State Realty Trust ($ESRT) e Simon Property Group ($SPG), têm oscilado lateralmente desde o anúncio da sobretaxa, refletindo a incerteza dos investidores sobre a direção fiscal da cidade.
Os vencedores são os bancos privados de Hong Kong, os consultores de family offices e os incorporadores de imóveis de luxo, que tendem a captar o capital em realocação. O Hang Seng Index de Hong Kong se recuperou modestamente em 2026, ajudado pelos fluxos Southbound da China continental e por uma recuperação na atividade de IPOs.
No entanto, a mudança provavelmente não será um êxodo em massa. Nova York continua sendo o mercado de capitais mais profundo do mundo, e a maioria das famílias ricas mantém presença em várias cidades em vez de se mudar completamente. A sobretaxa tem mais probabilidade de influenciar onde novas famílias estabelecem residência fiscal do que de provocar uma partida generalizada.
O que Observar: Votação no Conselho e o Limite de Hong Kong
O próximo catalisador é a votação do Conselho da Cidade de Nova York sobre os aumentos propostos por Mamdani nos impostos corporativos e de renda, que pode ocorrer antes do fim de 2026. Se aprovado, o ônus tributário combinado se ampliaria ainda mais, fortalecendo o apelo relativo de Hong Kong.
Do lado de Hong Kong, fique atento a qualquer ajuste no limite de HK$ 30 milhões do Capital Investment Entrant Scheme ou nos termos da concessão fiscal para family offices. Um limite mais baixo ou uma lista de ativos ampliada sinalizaria que Hong Kong está competindo ativamente pelo mesmo conjunto de riqueza móvel.
Para os investidores, o número-chave é a diferença entre a alíquota máxima combinada de Nova York e a alíquota máxima de Hong Kong. Se essa diferença se ampliar além de 35 pontos percentuais, o incentivo para se mudar se torna mais difícil de ignorar.
Sources: rss_autopost · AP News · CNBC · BBC · Business Insider