Cofundador da Tether, Reeve Collins, diz que a Stablecoin 2.0 coloca as reservas onchain
Reeve Collins, que cofundou a Tether em 2014, disse na quarta-feira, 23 de setembro de 2026, que a próxima iteração das stablecoins moverá o colateral para a blockchain, ao mesmo tempo em que separará o rendimento do próprio token e distribuirá os retornos de forma programática. Collins, que agora lidera um projeto de stablecoin com rendimento, fez os comentários durante um painel de discussão na conferência Token2049, em Singapura.
Sua visão, que ele chama de “Stablecoin 2.0”, tornaria a garantia das reservas transparente e verificável em tempo real, um afastamento do modelo atual, em que os emissores publicam atestados periódicos. Collins não forneceu um cronograma específico para quando esse modelo poderia ser amplamente adotado, mas argumentou que as reservas onchain se tornarão um recurso padrão para emissores de stablecoin confiáveis até 2028.
Reservas onchain podem acabar com a era do “confie em mim”
Hoje, as maiores stablecoins — a USDT, da Tether, e a USDC, da Circle — mantêm reservas em ativos tradicionais, como títulos do Tesouro dos EUA e equivalentes de caixa. Essas reservas são atestadas por empresas de contabilidade mensal ou trimestralmente, mas não são visíveis em uma blockchain.
Collins argumenta que colocar as reservas onchain permitiria a qualquer pessoa verificar o colateral em tempo real, reduzindo a necessidade de confiar nos relatórios periódicos de um emissor. Na prática, isso poderia significar títulos do Tesouro tokenizados ou outros ativos do mundo real mantidos em contratos inteligentes que atualizam automaticamente a oferta da stablecoin com base em depósitos e resgates.
A ideia não é totalmente nova. Projetos como o DAI, do MakerDAO, e novos entrantes como o USDe, da Ethena, já usam colateral onchain, embora nem sempre na forma de ativos tradicionais. O que Collins propõe é uma mudança mais ampla para as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, que atualmente representam a grande maioria do mercado.
A separação do rendimento pode remodelar a economia das stablecoins
Collins também disse que a Stablecoin 2.0 separará o rendimento do próprio token, o que significa que a stablecoin não acumularia juros automaticamente. Em vez disso, os retornos seriam distribuídos de forma programática aos detentores que optarem por isso, provavelmente por meio de um contrato inteligente separado ou de um wrapper com rendimento.
Essa estrutura poderia ajudar os emissores a lidar com a incerteza regulatória. Nos EUA, o GENIUS Act, sancionado em 2025, proíbe os emissores de stablecoin de pagar juros diretamente aos detentores. Ao separar o rendimento, os emissores poderiam cumprir essas regras e ainda oferecer retornos por meio de protocolos de terceiros.
“A stablecoin deveria ser um instrumento de pagamento, não um produto de investimento”, disse Collins. “O rendimento deveria ser uma camada separada à qual os usuários podem escolher ter acesso.”
A IA pode tornar as criptomoedas invisíveis até 2028
Collins também previu que a inteligência artificial ocultará grande parte da complexidade técnica das criptomoedas, transformando as finanças baseadas em blockchain em uma infraestrutura que os usuários mal percebem. Ele comparou isso à internet primitiva, quando os usuários precisavam entender protocolos e modems discados, mas hoje a tecnologia subjacente é invisível.
“Em cinco anos, você não saberá que está usando cripto”, disse ele. “A IA vai abstrair as carteiras, as taxas de gas e as pontes. Você apenas usará serviços financeiros que, por acaso, são liquidados em uma blockchain.”
Essa visão está alinhada com uma tendência mais ampla de agentes de IA transacionando onchain. Vários projetos já estão experimentando carteiras com IA que podem executar negociações e pagamentos de forma autônoma, embora a adoção mainstream ainda esteja a anos de distância.
Contexto de mercado: Bitcoin recua enquanto a oferta de stablecoins atinge US$ 180 bilhões
Os comentários vêm em um momento em que a oferta total de stablecoins está próxima de US$ 180 bilhões, segundo dados da DeFiLlama, com USDT e USDC respondendo por cerca de 85% desse total. Enquanto isso, o Bitcoin era negociado a US$ 83.319,98 na quinta-feira, 24 de setembro de 2026, queda de 1,26% nas últimas 24 horas, à medida que o mercado cripto mais amplo esfriava após uma semana de ganhos.
As declarações de Collins destacam uma divisão crescente no setor de stablecoins. De um lado estão os incumbentes como Tether e Circle, que priorizam a conformidade regulatória e a gestão tradicional de reservas. Do outro estão projetos mais novos que experimentam reservas onchain e designs com rendimento.
Se Collins estiver certo, a próxima onda de stablecoins poderá ser muito diferente dos tokens atrelados ao dólar que dominam hoje. Mas a transição dependerá de clareza regulatória, viabilidade técnica e demanda de mercado — nenhuma das quais é garantida.
Por enquanto, o mercado observa se os grandes emissores adotarão reservas onchain voluntariamente ou esperarão que os reguladores os forcem a agir. Uma data importante a acompanhar é janeiro de 2027, quando o Tesouro dos EUA deve divulgar as regras finais no âmbito do GENIUS Act. Essas regras poderão determinar se a Stablecoin 2.0 se tornará o padrão ou continuará sendo um experimento de nicho.
