- O Brent era negociado a US$ 105,45 por barril, queda de 0,44% no dia, mas ainda a caminho de um ganho semanal.
- O West Texas Intermediate estava perto de US$ 97,40, também acima do fechamento da sexta-feira anterior.
- Ataques iranianos a petroleiros no Estreito de Ormuz continuaram, mantendo elevados os prêmios de risco de fornecimento.
- Os estoques comerciais de petróleo bruto dos EUA caíram 8,56 milhões de barris na semana até 9 de outubro.
- Ambos os benchmarks recuaram das máximas tocadas no início da semana, mas se mantiveram acima dos níveis da semana passada.
Duas forças se combinaram para elevar os preços. A primeira é geopolítica. Os contínuos ataques iranianos a petroleiros no Estreito de Ormuz reintroduziram um prêmio de risco de fornecimento que havia praticamente desaparecido do mercado no início do ano. O estreito é o ponto de estrangulamento petrolífero mais importante do mundo, por onde passa diariamente uma parcela substancial do petróleo bruto transportado por via marítima, e qualquer interrupção no trânsito ali é sentida quase imediatamente na precificação dos futuros. Os traders foram forçados a precificar a possibilidade de que os fluxos possam ser interrompidos, e não apenas dificultados.
Queda nos Estoques Reforça o Cenário Altista
O segundo suporte veio do mercado físico. Os estoques comerciais de petróleo bruto dos EUA caíram 8,56 milhões de barris na semana até 9 de outubro, uma redução grande para os padrões históricos. Um declínio dessa magnitude sugere demanda de refino mais forte do que o esperado, importações mais fracas, ou alguma combinação dos dois. Qualquer que seja a combinação precisa, o resultado é um balanço doméstico mais apertado do que o mercado havia antecipado, e isso reforçou a pressão de alta vinda do Oriente Médio.
Vale notar o que a ação dos preços não mostra. Ambos os benchmarks recuaram das máximas tocadas no início da semana, o que indica que os traders não estão tratando a situação como um choque de oferta propriamente dito. Em vez disso, o mercado parece estar atribuindo um prêmio ponderado por probabilidade ao risco de interrupção. Essa distinção importa. Uma interrupção genuína provavelmente empurraria os preços acentuadamente para cima e os manteria lá; um prêmio de risco pode se desfazer rapidamente se as tensões diminuírem ou se o tráfego de petroleiros for retomado sem novos incidentes.
O Que Observar a Partir de Agora
A direção de curto prazo dos preços dependerá de os ataques no Estreito de Ormuz continuarem, escalarem ou diminuírem. Qualquer interrupção confirmada nos volumes de trânsito seria o catalisador mais óbvio para um novo avanço. Por outro lado, um período de calma provavelmente veria parte do prêmio geopolítico se dissipar da curva, especialmente se os próximos dados de estoques mostrarem que a queda recente foi pontual e não o início de uma tendência.
As condições macroeconômicas mais amplas também merecem atenção. A demanda por petróleo é sensível às expectativas de crescimento global, e qualquer mudança nas perspectivas de juros ou nos dados das principais economias pode mover o petróleo bruto independentemente das manchetes do lado da oferta. Por ora, a combinação de um risco geopolítico ativo e uma queda considerável nos estoques tem sido suficiente para manter os compradores no controle em base semanal, mesmo com a sessão mais recente terminando ligeiramente em baixa. O próximo movimento do mercado será decidido por se a realidade confirma o temor que foi precificado.
Sources: oilprice.com · AP News · Reuters · CNN · Forbes Brasil