CEO da Berkshire Hathaway Energy: Demanda de Hyperscalers Gera Oportunidade de US$ 100 Bilhões na Rede Elétrica
Em uma entrevista na terça-feira na conferência anual de energia do Goldman Sachs, o CEO da Berkshire Hathaway Energy, Bill Fehrman, destacou a posição da empresa para capitalizar a crescente demanda por eletricidade dos data centers hyperscale. Fehrman observou que a concessionária, subsidiária da Berkshire Hathaway de Warren Buffett, está equipada de forma única para apoiar a expansão necessária exigida pelas gigantes de tecnologia que estão ampliando sua infraestrutura de IA e nuvem. Os comentários surgem em meio à corrida das concessionárias nos EUA para garantir o fornecimento de energia para novos data centers, com alguns projetos enfrentando filas de interconexão de vários anos.
Por Que os Hyperscalers Estão Forçando uma Reinvenção da Rede Elétrica
As declarações do CEO destacam uma mudança estrutural na demanda por eletricidade. Os hyperscalers—empresas como Amazon, Microsoft e Google—estão planejando data centers que podem consumir, cada um, tanta energia quanto uma pequena cidade, frequentemente excedendo 100 megawatts. De acordo com o Departamento de Energia dos EUA, o consumo de eletricidade dos data centers pode subir de cerca de 4% da carga nacional em 2022 para 9% até 2030, uma taxa de crescimento que supera os planos atuais de expansão da rede. Fehrman enfatizou que o modelo verticalmente integrado da Berkshire Hathaway Energy—abrangendo transmissão, geração e ativos renováveis—proporciona uma vantagem competitiva no fornecimento de energia confiável para esses clientes exigentes.
Dentro do Plano de Capital de US$ 100 Bilhões da Berkshire
Fehrman revelou que a Berkshire Hathaway Energy reservou aproximadamente US$ 100 bilhões nos próximos cinco anos para despesas de capital, uma parcela significativa da qual será direcionada para a modernização da rede e nova capacidade de geração. Esse investimento supera em muito os níveis de gastos anteriores da empresa e sinaliza uma aposta na demanda sustentada tanto dos hyperscalers quanto das tendências de eletrificação. As operações reguladas da concessionária, incluindo PacifiCorp e NV Energy, devem ser as principais beneficiárias, pois atendem estados com alta atividade de data centers, como Utah e Nevada. No entanto, o plano de capital traz riscos de execução: o aumento das taxas de juros e as restrições na cadeia de suprimentos podem atrasar projetos e pressionar os retornos.
Como a Berkshire Pode Superar Concessionárias Rivais
Ao contrário de muitas concessionárias independentes que precisam obter aprovação regulatória para grandes aumentos na base de taxas, os recursos financeiros profundos e o capital paciente da Berkshire Hathaway Energy permitem um investimento em infraestrutura mais agressivo. Fehrman apontou para a capacidade da empresa de autofinanciar projetos, reduzindo a dependência de financiamento externo em um momento em que os custos de empréstimos estão elevados. Essa flexibilidade financeira pode ser decisiva para vencer contratos de compra de energia de longo prazo com hyperscalers, que priorizam velocidade e confiabilidade em vez de preço. Analistas da Morgan Stanley observaram em um relatório de 1º de setembro que a base de ativos regulados da Berkshire Hathaway Energy deve crescer a uma taxa anual composta de 9% até 2030, superando a média do setor de 5-6%.
Atenção à Previsão de Carga de 2030 e aos Pedidos de Revisão de Tarifas
Os investidores devem monitorar duas métricas-chave para validar o otimismo de Fehrman. Primeiro, os planos integrados de recursos da empresa, particularmente na PacifiCorp, revelarão se a carga contratada dos hyperscalers justifica o agressivo desembolso de capital. Segundo, as próximas decisões de revisão de tarifas em Oregon e Nevada testarão a disposição dos reguladores em repassar os custos de infraestrutura aos consumidores. Se as aprovações atrasarem ou as previsões de demanda forem revisadas para baixo, o retorno sobre o patrimônio líquido da Berkshire Hathaway Energy pode ficar abaixo da sua taxa permitida de 10,5%. Por outro lado, um aumento nos acordos assinados com os principais provedores de nuvem confirmaria a tese e provavelmente elevaria os lucros do segmento de energia da Berkshire Hathaway, que contribuiu com US$ 3,6 bilhões em lucros antes de impostos no primeiro semestre de 2026.
