Berkshire Hathaway Energy CEO: Demanda de Hyperscalers Abre Oportunidade de US$ 100 Bilhões na Rede Elétrica
Em entrevista na terça-feira durante a conferência anual de energia do Goldman Sachs, o CEO da Berkshire Hathaway Energy, Bill Fehrman, destacou a posição da empresa para capitalizar a crescente demanda por eletricidade dos data centers hyperscale. Fehrman observou que a utility, subsidiária da Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, está equipada de forma única para apoiar a expansão necessária pelas gigantes de tecnologia que ampliam sua infraestrutura de IA e nuvem. Os comentários vêm em meio à corrida de utilities nos EUA para garantir fornecimento de energia para novos data centers, com alguns projetos enfrentando filas de interconexão de vários anos.
Por Que os Hyperscalers Estão Forçando uma Reinvenção da Rede
As declarações do CEO destacam uma mudança estrutural na demanda por eletricidade. Os hyperscalers — empresas como Amazon, Microsoft e Google — estão planejando data centers que podem consumir, cada um, tanta energia quanto uma pequena cidade, frequentemente ultrapassando 100 megawatts. De acordo com o Departamento de Energia dos EUA, o consumo de eletricidade dos data centers pode subir de cerca de 4% da carga nacional em 2022 para 9% até 2030, um ritmo de crescimento que supera os atuais planos de expansão da rede. Fehrman enfatizou que o modelo verticalmente integrado da Berkshire Hathaway Energy — abrangendo transmissão, geração e ativos renováveis — proporciona uma vantagem competitiva no fornecimento de energia confiável a esses clientes exigentes.
Por Dentro do Plano de Capital de US$ 100 Bilhões da Berkshire
Fehrman revelou que a Berkshire Hathaway Energy reservou cerca de US$ 100 bilhões nos próximos cinco anos para despesas de capital, com uma parcela significativa destinada à modernização da rede e à nova capacidade de geração. Esse investimento supera em muito os níveis anteriores de gastos da empresa e sinaliza uma aposta na demanda sustentada tanto dos hyperscalers quanto das tendências de eletrificação. As operações reguladas da utility, incluindo PacifiCorp e NV Energy, devem ser as principais beneficiárias, já que atendem estados com alta atividade de data centers, como Utah e Nevada. No entanto, o plano de capital traz riscos de execução: o aumento das taxas de juros e as restrições na cadeia de suprimentos podem atrasar projetos e pressionar os retornos.
Como a Berkshire Pode Superar Utilities Rivais
Diferentemente de muitas utilities independentes que precisam buscar aprovação regulatória para grandes aumentos na base de taxas, a Berkshire Hathaway Energy, com seus recursos profundos e capital paciente, permite um investimento em infraestrutura mais agressivo. Fehrman destacou a capacidade da empresa de autofinanciar projetos, reduzindo a dependência de financiamento externo em um momento de custos de empréstimos elevados. Essa flexibilidade financeira pode ser decisiva para vencer contratos de longo prazo de compra de energia com hyperscalers, que priorizam velocidade e confiabilidade em vez de preço. Analistas da Morgan Stanley observaram em relatório de 1º de setembro que a base de ativos regulados da Berkshire Hathaway Energy deve crescer a uma taxa composta anual de 9% até 2030, superando a média do setor de 5-6%.
Atenção à Previsão de Carga de 2030 e aos Processos de Revisão de Tarifas
Os investidores devem monitorar duas métricas-chave para validar o otimismo de Fehrman. Primeiro, os planos integrados de recursos da empresa, especialmente na PacifiCorp, revelarão se a carga contratada dos hyperscalers justifica o agressivo dispêndio de capital. Segundo, as próximas decisões sobre revisão de tarifas em Oregon e Nevada testarão a disposição dos reguladores em repassar os custos de infraestrutura aos consumidores. Se as aprovações atrasarem ou as previsões de demanda forem revisadas para baixo, o retorno sobre o patrimônio da Berkshire Hathaway Energy pode ficar abaixo de sua taxa permitida de 10,5%. Por outro lado, um aumento nos acordos assinados com os principais provedores de nuvem confirmaria a tese e provavelmente elevaria os lucros do segmento de energia da Berkshire, que contribuiu com US$ 3,6 bilhões em lucros antes de impostos no primeiro semestre de 2026.
